相对于银行借款而言，发行公司债券筹资的优...
财务管理模拟试题及答案（135）
| 【多选题】相对于银行借款而言，发行公司债券筹资的优点为（ ）。 |
| A.锁定资本成本 |
| B.募集资金的使用限制条件少 |
| C.一次筹资额度大 |
| D.资金成本低 |
| 【多选题】与非公开直接发行的股票发行方式相比，采用公开间接发行的优点有（ ）。 |
| A.发行范围广 |
| B.发行方式弹性比较大 |
| C.发行成本高 |
| D.易于足额筹集资本 |
| 【多选题】某项目净现值大于0，则下列各项，不一定成立的有（ ）。 |
| A.该项目净现值率大于0 |
| B.该项目内部收益率大于基准折现率 |
| C.该项目投资收益率大于基准投资收益率 |
| D.该项目包括建设期的静态投资回收期大于项目计算期的一半 |
| 【多选题】下列因素变动会导致财务杠杆系数同向变动的有（ ）。 |
| A.债务资本比重 |
| B.利息费用 |
| C.息税前利润 |
| D.边际贡献 |
| 【多选题】企业所有者的目标可能与债权人期望实现的目标发生矛盾。可以解决所有者与债权人利益冲突的方式有（ ）。 |
| A.解聘经营者 |
| B.给予股票激励经营者 |
| C.限制借款用途 |
| D.停止借款 |
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| 答案：ABC |
| 解析：本题考核债券筹资的优点。尽管公司债券的利息比银行借款高，但公司债券的期限长，利率相对固定。在预计市场利率持续上升的金融市场环境下，发行公司债券筹资，能够锁定资本成本。所以A选项正确；与银行借款相比，债券筹资募集资金的使用具有相对灵活性和自主性。相比之下债券募集资金的使用限制条件少。所以B选项正确；发行公司债券筹资能够筹集大额的资金，而银行借款筹资数额有限，这是企业选择发行公司债券筹资的主要原因。所以C选项正确；相对于银行借款，发行债券的利息负担和筹资费用都比较高，相比之下债券筹资的成本较高。所以D选项不正确。 |
| 答案：AD |
| 解析：本题考核股票筹资的优点。采用公开间接发行的方式发行股票的优点是：发行范围广，发行对象多，易于足额筹集资本、提高公司的知名度，扩大公司影响力。而发行成本高则属于公开间接发行的缺点。发行方式弹性比较大，属于非公开直接发行的优点。 |
| 答案：CD |
| 解析：本题考核动态评价指标。净现值率＝净现值/原始投资的现值，净现值大于0，则净现值率大于0。动态指标之间的关系：净现值大于0，则净现值率大于0，内部收益率大于基准折现率。动态指标可行无法推导出静态指标是否可行。 |
| 答案：AB |
| 解析：本题考核杠杆系数。财务杠杆系数＝息税前利润/（息税前利润－利息费用）＝（边际贡献－固定成本）/（边际贡献－固定成本－利息费用），可见债务资本比重越高，利息费用越高，息税前利润和边际贡献越低，财务杠杆系数越高。 |
| 答案：CD |
| 解析：本题考核利益冲突的协调。所有者和债权人的利益冲突可以通过限制性借款、收回借款或停止借款方式解决。 |
责任编辑：lijin
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