茅台跌停创2年半新低 高端白酒终结黄金十年？
2013年09月03日 09:05:49 来源：南方日报 0

　　“白酒企业躺着赚钱的日子一去不复返。”知名投资人但斌9月1日在其微博上的判断，一语成谶。

　　昨日，白酒板块大跌，龙头股贵州茅台接近跌停，山西汾酒跌幅超过7%，五粮液和洋河股份跌幅近5%。业内人士分析指出，导致白酒板块集体暴跌的原因，除了上周五贵州茅台的上半年财报不理想之外，还与中央在反腐上的持续深化密切相关。

　　连日来，“中石油腐败”窝案、吉林原副省长田学仁涉贿1919万元被公诉，彰显了中央政府反腐败的决心，被市场理解为对高端白酒消费长线利空。有业内人士断言，白酒行业的黄金十年已经终结。

　　贵州茅台领跌白酒板块

　　8月30日，贵州茅台发布2013年上半年业绩，财报显示，茅台今年上半年实现营收141.28亿元，同比增长6.51%；实现净利润72.48亿元，同比增长3.61%。其中净利润增长速度为贵州茅台2001年上市以来的最低，而营业收入的增长则是上市以来第二低速度，仅高于受非典影响的2003年上半年。

　　不仅仅是贵州茅台，几乎所有的白酒企业，都面临净利润大幅下滑甚至出现亏损的艰难现实。其中，黄台酒业今年上半年净利润暴跌108%，酒鬼酒净利润大跌88%，沱牌舍得利润大跌80%，老白干下跌12%，泸州老窖下跌9%。在实现利润增长的企业中，洋河股份增长3.50%，山西汾酒增长7%，五粮液增长14%，增长最快的是两家二三线品牌青青稞酒（33%）和伊力特（44%）。相比前些年动辄30%甚至50%以上的增长，白酒业整体陷入低迷。

　　由于中报不给力，昨日白酒板块开盘就集体大跌，贵州茅台更是扮演领跌者角色，开盘之后不久就被打到跌停板，尽管盘中贵州茅台一度打开跌停，但午盘后又一直被封在跌停板位置，直到最后几分钟，贵州茅台再次打开跌停，至收盘，贵州茅台报151.92元，跌幅达9.99%，距离跌停价151.90元，仅差2分钱。这一股价也创下了贵州茅台2年半以来的新低。

　　受贵州茅台跌停拖累，白酒板块周一集体遭受重挫，山西汾酒大跌8.53%，泸州老窖大跌6.28%，五粮液跌5.37%……整个白酒板块中，仅有黄台酒业以微幅上涨0.72%收红。

　　对于白酒板块的集体暴跌，榕树投资创始人翟敬勇认为，白酒行业调整刚走一半，未来调整依然很残酷。“很多人认为目前为止这一轮白酒的调整应该是触底了，我们的判断是白酒行业的调整刚走了一半，有些上市公司能不能活下来还是个未知数。”

　　白酒业十年辉煌难再续

　　2012年之前的十年，被视为白酒业的黄金十年。然而，从2012年开始，先是塑化剂风暴，接着是“禁酒令”，中国白酒行业，特别是高端白酒业，遭遇前所未有的冲击，白酒业“黄金十年”正在终结。

　　据中国酒业协会统计，2013年上半年中国酿酒行业完成销售收入4042.4亿元，实现利润509亿元，同比分别增长9.5%、2.2%，增幅较2012年、2011年有所减少。作为中国最大的白酒生产区，四川2013年上半年305户规模以上白酒生产企业实现利税220亿多元，出现了近年来罕见的“负增长”，企业利润增幅也大幅缩减至2%。五粮液、茅台、国窖1573等一线名酒也纷纷下调今年的销售增长目标。

　　塑化剂不过是突发事件，对高端白酒业打击更大的是中央反腐力度的持续加强。

　　“喝茅台的不买茅台，买茅台的不喝茅台”，这句话尽管有些绝对，但也基本上反映了高端白酒市场的真实消费状况。高端白酒成为宴席上必不可缺的主角之一，也往往是送礼者的首选。然而，中央三令五申严惩公款消费，“现在公务员基本上都在单位食堂和家里吃饭，能推的应酬都推掉了。实在不行，也只是简单吃点，饭桌上白酒都不喝，更别说高端白酒了。”广州黄埔海关一位中层干部告诉本报记者。

　　安邦（ANBOUND）首席研究员陈功就表示，受打击三公消费影响，中国白酒行业可能再也无法恢复到以前的辉煌时期了。

　　9月1日，知名投资人，深圳东方港湾投资管理有限责任公司董事长但斌在其微博上表示：“白酒企业躺着赚钱的日子一去不复返，但危机中也孕育着转机。不少人这几年在茅台镇买酒厂想乘东风，但行业危机可能会让类似企业陷入困境，否则白酒大干快上的势头难以遏制。”不过，但斌也指出，白酒业面临洗牌，从中长期来看，对龙头企业而言也是利好。